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月例経済報告（2026年1月）（内閣府）

この記事の概要

令和8年1月に示された最新の経済状況では、国内景気は一部に外部要因の影響を受けながらも、全体として緩やかな回復基調が続いていることが確認された。個人消費や雇用環境には持ち直しの動きが見られる一方、物価上昇や海外の通商政策を背景とした下振れリスクにも注意が必要とされている。本記事では、需要動向、企業活動、雇用、物価、金融情勢までを幅広く整理し、今後の見通しを分かりやすく解説する。

令和8年1月時点の国内経済は、外部環境による影響が続く中でも、全体として緩やかな回復の流れを維持している。特に一部産業では海外の通商政策による影響が確認されているものの、景気全体を大きく押し下げる状況には至っていないと整理されている。

個人消費については、持ち直しの動きが続いている。実質ベースの消費支出は前期比でプラスを維持し、月次指標でも前月を上回る水準となった。雇用環境の改善や所得の回復が、消費を下支えしている状況が読み取れる。

消費の内訳をみると、日常的な支出に加え、外食やサービス分野でも緩やかな増加が確認されている。一方で耐久消費財の一部では勢いが一服する場面もあり、消費者の慎重な姿勢もうかがえる内容となっている。

設備投資は、全体として緩やかな回復基調が続いている。業種によって動きに差はあるものの、非製造分野を中心に増加傾向が見られ、将来を見据えた投資姿勢は維持されていると評価されている。

住宅関連については弱含みの状態が続いている。新設住宅の着工戸数は前月比で減少し、特に持ち家や分譲住宅の動きが鈍い。一方で都市部の一部では横ばい圏を保つ動きもあり、地域差がみられる。

公共投資は底堅く推移している。直近の工事出来高や請負金額は増加傾向を示しており、関連する予算措置の効果が徐々に表れている。今後も一定の下支え効果が期待されている分野といえる。

貿易面では、輸出入ともにおおむね横ばいとなっている。地域別に見ると動きに違いはあるものの、全体として大きな変動はなく、貿易とサービス収支は均衡に近い水準を保っている。

企業活動に目を向けると、生産は横ばいで推移している。一部業種では回復の兆しが見られる一方、外部環境の影響を受けやすい分野では慎重な動きが続いている。

企業収益は前年を上回る水準を維持しているものの、改善のペースには足踏みが見られる。業況判断は全体として横ばいで推移しており、先行きについては慎重な見方と期待が混在している。

倒産件数は増加傾向にあり、資金繰りや収益環境に課題を抱える事業者の存在も浮き彫りとなっている。経済全体の回復と並行して、構造的な課題への対応が求められる状況といえる。

雇用情勢は改善の動きが続いている。完全失業率は2.6％と低水準で推移し、就業者数も増加傾向にある。一方で人手不足感は強く、採用環境は引き続き厳しさを伴っている。

賃金については、定期給与や現金給与総額が増加しており、実質所得も緩やかに回復している。これらの動きが消費を支える重要な要素となっている点は注目される。

物価動向を見ると、企業物価、消費者物価ともに上昇が続いている。エネルギーや生鮮品を除いた指標でも上昇が確認されており、物価上昇が家計や企業活動に与える影響には引き続き注意が必要とされている。

金融市場では、株価や為替が一定の幅で変動している。金利は短期、長期ともに上昇傾向が見られ、資金調達環境への影響も含めて注視が求められる状況となっている。

先行きについては、雇用や所得環境の改善、各種政策効果が景気回復を支えると期待されている。一方で、物価動向や海外経済の不確実性が下振れ要因となる可能性があり、慎重な見極めが重要となる。

この記事の要点

• 景気は外部要因の影響を受けつつも緩やかな回復を維持している
• 個人消費は雇用と所得の改善を背景に持ち直している
• 設備投資は分野別に差はあるが回復傾向が続いている
• 住宅分野は弱含みで推移している
• 公共投資は予算効果により底堅さを保っている
• 雇用環境は改善する一方で人手不足が顕在化している
• 物価上昇が家計と企業に与える影響への警戒が必要

⇒ 詳しくは内閣府のWEBサイトへ

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